Здравствуйте, дорогие читатели!
Большинство начинающих трейдеров, приходя на рынок, стараются как можно быстрее начать торговать и в лучшем случае применять на практике какие-нибудь методы анализа графиков, но чаще всего эта торговля носит бессистемный, порой хаотичный характер, своего рода торговля ради торговли. При этом, такие трейдеры совершенно не понимают, а порой и вовсе не знают базовых основ того, как функционирует тот самый рынок, на котором они собираются торговать.
Понимание механизмов функционирования и регулирования рыночных процессов очень важно для становления трейдера. В этой статье я хотел бы поговорить об основах валютного рынка Форекс и рассказать о том, каких видов бывают форекс брокеры, а если точнее, о том, как они работают, и какие бизнес-модели существуют.
Чтобы разобраться во всех хитросплетениях схем работ форекс-брокеров, нам необходимо будет ввести в обиход одно (для кого-то новое) очень важное понятие – контрагент.
На любом финансовом рынке совершаются сделки. А у каждой сделки есть 2 стороны – продавец и покупатель. Если, например, я захочу купить акции какой-нибудь компании, то с противоположной стороны должен быть продавец, который эти акции захочет мне продать. Приведу примитивный пример: допустим, я хочу купить несколько килограммов огурцов. Для этого мне надо прийти на продуктовый рынок и найти продавца огурцов. Так вот этот самый продавец этих огурцов будет выступать моим контрагентом, а продуктовый рынок будет играть роль посредника между нами, т.е. сводить покупателя и продавца, но ни в коем случае не участвовать в сделке. За это «сводничество» рынок имеет комиссию. Конечно, данный пример чересчур примитивен, но он прекрасно иллюстрирует модель работы абсолютно любого финансового рынка.
Ну вот, теперь с чувством выполненного долга, мы можем перейти к изучению заявленной темы статьи.
к оглавлению ↑Виды (классификация) форекс-брокеров
Всех форекс-брокеров, осуществляющих свою деятельность в России и СНГ, можно разделить на несколько групп (категорий), в соответствии с их моделью ведения бизнеса:
- Дилинговые центры (Dealing Desk (DD) – брокеры)
- No Dealing Desk (NDD) – брокеры
- Брокеры, имеющие смешанную бизнес-модель
В свою очередь NDD-брокеров можно разделить на 2 подгруппы:
- Straight Through Processing (STP) или сквозная (потоковая) обработка транзакций
- Electronic Communications Network (ENC) или электронная телекоммуникационная сеть
Возможно сейчас эти группы и подгруппы — это «темный лес», но дочитав статью до конца, Вы будете полностью разбираться во всех этих хитросплетениях.
к оглавлению ↑Как работают дилинговые центры (Dealing Desk (DD))?
Особенность работы дилинговых центров (ДЦ) заключается в том, что они являются market maker-ами (маркет-мейкерами). Это означает, что контрагентом для трейдера будет выступать непосредственно сам дилинговый центр. Соответственно, если трейдер совершает какую-нибудь сделку, например, покупает евро, то дилинговый центр обязан либо найти продавца среди своих клиентов, либо самому встать на сторону продавца, тем самым предоставить ликвидность.
Также мы четко видим, что на лицо конфликт интересов, так как наш контрагент (и по совместительству брокер) будет зарабатывать еще и в том случае, если позиция трейдера уйдет в минус. А так как дилинговый центр является «создателем рынка», то он же и поставляет котировки, и исполняет ордера трейдеров, и, ко всему прочему, у него есть прямой доступ ко всем позициям трейдеров. Т.е. ДЦ видит, где трейдеры открывают сделки, где собираются закрываться, где стоят их тейк-профиты и стоп-лоссы. В общем, вся инсайдерская информация, на которой можно неплохо заработать. Все эти знания открывают дилинговому центру очень широкие возможности для мошенничества и отъема средств у трейдеров.
Естественно, важно понимать, что никакие сделки трейдеров дилинговый центр не выводит на межбанковский рынок. Все крутится внутри того небольшого замкнутого «мирка», который создает данный вид форекс-брокера. Именно поэтому дилинговые центры трйдеры называют «кухней».
Как определить брокера, работающего по модели Dealing Desk?
Какие же черты присущи дилинговому центру?
- На счетах, работающих по модели ДЦ, спреды всегда фиксированные и чаще всего, довольно велики. Хотя в современных реалиях, и у ДЦ-шных счетов спреды довольно небольшие.
- Наличие центовых счетов и отсутствие минимального лимита на счете. Если брокер дает возможность открыть центовый счет или счет размером от 1$, или даже вообще без депозитные счета — это однозначно дилинговый центр. На профессиональных счетах, торгующих через банк или другого поставщика ликвидности, такие условия неприемлемы.
- Большие кредитные плечи. Уверен, что Вы не раз видели компании, которые предлагают торговать с плечом 1:500, 1:1000, 1:100000000000. Такие плечи может дать только маркет-мейкер, уверенный в своих силах.
- В ДЦ запрещены некоторые виды трейдинга, например, скальпинг.
- Ммм… не знаю, как правильно назвать, но в некоторых ДЦ есть такая штука, как запрет модификации открытой сделки, когда цена подходит на расстояние 10 (или другое количество) пунктов. Так, например, если до тейк-профита осталось 10 пунктов, то дилинговый центр не позволит его модифицировать (закрыть по рынку или изменить значение тейк-профита).
Как определить манипуляции со стороны дилингового центра?
- Так как ДЦ является поставщиком котировок (другими словами, он дает такие котировки, какие посчитает нужными), то эти самые котировки будут серьезно отличаться от котировок, которые предоставляют другие форекс-брокеры. Просто сравните котировки, транслируемые «нашим дилинговым центром», с котировками, предоставляемыми другими брокерами. Котировки «нашего брокера» не должны существенно отличаться от котировок других брокеров (отличие в 2-3 пункта не являются существенными).
- Сравните графики нескольких крупных форекс-брокеров. Они также не должны принципиально отличаться. Для наглядности приведу скриншот графика валютной пары EURUSD, сделанный в 2-х он-лайн сервисах – Tradingview и Freesdtockchatrs:
Обратите внимание, что свечки выглядят практически идентично, а цена совпадает вплоть до 5-й цифры после запятой.
- Проскальзывание цены на рынке. Вообще, в проскальзывании нет ничего удивительного и сверхъестественного. Оно было, есть и будет. Это норма. НО! у плохого брокера проскальзывание всегда носит односторонний порядок, причем, всегда не в пользу трейдера.
- Время исполнения ордеров и реквоты. Иногда бывает так, что хочешь открыть (закрыть) сделку, но не можешь, потому что в терминале постоянно появляется сообщения вида: «Получены новые цены – принять или отклонить?». И в результате твой рыночный ордер открывают или закрывают совершенно не по тем ценам, на которые рассчитывал. В целом, это тоже нормально. Но такие сообщения, у добросовестного брокера, могут появляться только на «бешеном» рынке, например, во время выхода каких-нибудь важных новостей (процентная ставка, нон-фарм, выступления глав ЦБ и пр.).
- Вывод средств. Нечистые на руку компании, всегда будут препятствовать выводу средств с торгового счета. То менеджеры будут затягивать рассмотрение заявки, то технические трудности у банка, то звезды не так выстроились на небе,.. в общем, причины всегда найдутся. У добросовестного форекс-брокера сроки ввода/вывода средств регламентированы и всегда строго выполняются. Я даже слышал о таких компания, которые запрещают клиентам выводить их собственные деньги со счетов до тех пор, пока не проторгуешь определенный объем лотов. Это полный бред и явный факт мошенничества! Хотя о каком законе можно говорить, если компания будет зарегистрирована на каких-нибудь островах в тихом океане?..
Ну вот, с дилинговыми центрами разобрались и теперь можем перейти ко второй группе форекс-брокеров.
к оглавлению ↑Как работают NDD-брокеры (No Dealing Desk)?
NDD-брокеры — это классические посредники. Они не выступают контрагентом для своих клиентов, а только передают заявки клиентов в так называемые «пулы ликвидности» (что это за такие пулы напишу ниже).
Знакомство с этой группой брокеров, мы начнем с STP (Straight Through Processing). Суть работы STP-брокеров состоит в том, что они заключают соглашение с одним или несколькими крупными банками, и эти банки выступают контрагентом трейдеров, предоставляя необходимый объем ликвидности. При такой схеме брокер зарабатывает на спреде, накидывая на банковских спред свою комиссию.
В свою очередь ECN-брокеры взаимодействуют не с одним или несколькими банками, а с ECN-провайдерам, например, такими как Currenex, Integral, LMAX, FXAll, Hotspot и др. Эти провайдеры предоставляют брокеру доступ в электронную коммуникационную сеть (собственно говоря, откуда и пошло название), где, наряду с брокером крутятся различные банки, хэдж-фонды, другие брокеры, компании и, конечно же, частные трейдеры.
Принципиальную схему работы ECN-брокера можно изобразить следующим образом:
Как видите, брокер не участвует в сведении ордеров, а лишь транслирует их через свои сервера в информационную сеть через ECN-провайдеров.
Отличительные признаки ECN-брокеров
- Отсутствие фиксированных спредов.
- Практически полностью отсутствуют реквоты, так как трейдер всегда получает рыночную цену.
- Мгновенное исполнение ордеров благодаря колоссальной ликвидности.
- Доступ к информации по открытым позициям других участников рынка.
- Отсутствие больших кредитных плеч.
- Отсутствие центовых счетов как таковых и ограничения на минимальную сумму на депозите.
Помимо, двух вышеперечисленных схем работы, существуют и другие более сложные и запутанные бизнес-модели. Приведу пример такой модели, взятый мною с сайта форекс-брокера Альпари:
В данном случае мы видим, что компания частично выступает маркет-мейкером, находя ликвидность внутри компании за счет других своих клиентов. Что является одной из особенностей работы дилингового центра. А остаточная совокупная позиция, которую не удалось перекрыть, выводится на ECN. Подобные модели будут работать только у крупных компаний с большим количеством клиентских счетов.
Для чего вводятся такие сложные схемы? Все очень просто: для того, чтобы привлечь как можно больше клиентов. Ведь на валютный рынок приходят много трейдеров. У них разные цели, разные суммы на счетах и разные профессиональные навыки. Кто-то только-только пробует свои силы в трейдинге, и не готов выложить пару тысяч долларов для ECN-счета, а кто-то хочет большего, чем простой центовый счет.
Dealing Desk-брокеры – это зло?
После всего того, что я написал выше, у Вас, дорогой читатель, может сложиться впечатление, что все форекс-брокеры, работающие по модели дилингового центра – это мошенники и аферисты. На самом деле не все так однозначно. Сейчас большинство крупных компаний работает по нескольким схемам, предлагая как счета по схеме дилингового центра, так и с выходом на пулы ликвидности. DD-счета, в силу своей доступности, подойдут для начинающих трейдеров. С их помощью можно полностью прочувствовать торговлю, получить необходимые знания и опыт для дальнейшего профессионального развития.
Профессиональным трейдерам с крупными депозитами (от 10.000$) я бы рекомендовал отказаться от внебиржевого рынка Forex, переходить на биржевой рынок и торговлю валютными фьючерсами. Например, на Чикагскую товарную биржу CME.
Заключение
В этой статье я постарался максимально доступно и подробно рассказать Вам о том, каких видов бывают форекс-брокеры и по каким бизнес-моделям они работают. Рассказал об особенностях и нюанс работы, а точнее обслуживания своих клиентов. Прошу заметить, что я не делаю никаких выводов, не ставлю оценок и, уж, тем более никого не рекламирую, подсовывая свои партнерские ссылки. В одной из следующих статей (ссылка на эту самую статью) я более подробно расскажу Вам, как выбрать надежного форекс-брокера. А на этом у меня все. Не забудьте подписаться на обновления блога.
Спасибо за внимание. Успехов в торговле!
С уважением, Вадим Атрощенко
Спасибо,Вадим!
Очень полезная и своевременная ( во всяком случае для меня)статья!
Хотелось бы ещё получить ваш профессиональный совет — где посмотреть наиболее обьективный рейтинг брокеров? (Этих рейтингов в интернете пруд пруди, как в них разобраться? )
В следующей статье буду писать о том, как выбрать брокера.
На мой взгляд — нигде. Все эти рейтинги необъективны и проплачены либо самими владельцами этих рейтингов, чтобы привлечь как можно больше рефералов (партнеров), либо ДЦ.
Вадим, спасибо!
Буду очень признателен — самому очень трудно в этом разобраться и принять верное решение, особенно русскоязычному трейдеру, живущему за границей.
Что касается рейтингов, то я подозревал их невероятную «объективность»…
Спасибо! Отличная статья . А на Чикагской бирже насколько я слышал комисссионные ой ой ой какие…. 10000 депозита может маловато(((. А рейтинг мне кажется интерфакс можно доверять. Там четко прописано сколько клиентов, оборот и т.п
Я на СМЕ через just2trade торгую — это дочка Финам, и там есн есть также, а по сме 1.5 дол за контракт берут
Здравствуйте ТоварисЧи! 😉 Статья из категории — «матчасть». Кое-что даже для меня конечно ново было в статье. Но я хочу сказать о том, что прежде чем влезать в форекс, надо понять по «каким правилам» вы будете играть. К сожалению, не многие задаются этим вопросами. В итоге потом брокеры «виноваты» в многочисленных сливах.
«А на Чикагской бирже насколько я слышал комисссионные ой ой ой какие… 10000 депозита может маловато»
От брокеров зависит, конечно же. Но я бы не сказал, что там комиссии большие. Если говорить о СМЕ и фьючах, то там комиссии наоборот небольшие. В сумме выходит 6 долларов в круг на евро (6Е-правильно?). А размер тика — 10 долларов. Т.е. 1 тик и вы в прибыли. Поэтому фьючи там очень ликвидные и очень популярны. Правда на СМЕ есть другие виды «комиссий». Это плата за платформу ежемесячно или разовая (от платформы и брокера). Плату берут иногда за котировки (но вроде больше к акциям относится). Также оплата есть за дополнительные услуги (новости, прогнозы и рекомендации). В целом по фьючам не очень большие. А вот остальные да, несколько могут быть неприятными. Но 10к долларов для СМЕ — хорошая сумма. Комфортная и адекватная. Мои знакомые, например, советуют переходит при 4-6к долларов на СМЕ. 10к — это неплохо.
Заинтересовался торговлей на СМЕ. Кто может поделится ссылками с кем работать? Через кого торговать? Я пока заинтересовался АМР. Надежный брокер?
Спасибо! Интересная статья, позволяет задуматься. Из проведенного анализа, практически все Форекс брокеры являются «кухней». Они все зарегистрированы на островах. И как-то боязно переводить такой компании тысячи долларов. На сегодняшний момент только Финам получила разрешение на торговлю согласно крайнего законодательства и расположена в России. И не факт, что и он выводит сделки на Межбанк и не будет ставить «палки в колеса». Единственный выход в данной ситуации вести торговлю только на секциях Московской биржы через крупные надежные банки или российские брокерские конторы. Да, суммы нужны больше, но в замен вы получаете большую прозрачность торговли и законодательную защищенность. И еще не маловажное, ведь намного спокойнее, когда ваши кровные в надежном российском банке чем где-то на островах!!! Это конечно мое личное мнение и Вы думаете по другому?
Ну я не был столь категоричным. Конечно, если есть возможность открыть счет в 10К и больше долларов, то лучше всего искать выход на СМЕ и торговать непосредственно на Чикагской бирже.
Что же до ДЦ, то справедливости ради, стоит отметить и несовершенность российского законодательства, которое только в 2015 г. делает первые шаги по регулированию Форекс.
Уверен, что найдутся форекс-компании, хотя и «оформленные» на офшорах, но ведущее свой бизнес порядочно.
Добрый день!!! Согласен с вами. Россия только в начале пути, к сожалению. Но если есть возможность получать прибыль, хотя бы не большую, самостоятельно и честно, то надо это делать!!!!!! Спасибо что делитесь своим опытом. В настоящее время это бесценно!!!!